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国产运动品牌分化加剧，投资者需要关注不同品牌的业绩表现。

安踏是业绩表现较好的品牌之一，上半年营收达296.5亿元，同比增长14.2%，净利润同比增长39.8%至52.6亿元。整体毛利率也上升至历年最高水平。

相比之下，李宁的业绩则有所下滑。上半年营收达140.2亿元，同比增长13.0%，净利润下滑3.1%至21.2亿元。同期，毛利率也同比下降1.2个百分点至48.8%。其中，电商渠道竞争加剧及为增加折扣力度等都是主要因素。

安踏集团在行业中的竞争地位也得到了提升，超过耐克38.04亿美元（约合274.9亿元人民币）营收，位居国内第一。而安踏的多品牌战略也是其业绩能大幅赶超李宁的重要因素。上半年，安踏品牌营收同比增长6.1%至141.7亿元，毛利率55.8%；FILA的增长则带动了大盘营收，该品牌营收同比增长13.5%至122.3亿元，毛利率达到69.2%，同比增长0.5%；其他品牌（包括DESCENTE及KOLON SPORT）营收同比增长77.6%至32.5亿元，毛利率下滑0.8个百分点至74.2%。这些数据均高于李宁。

安踏收购FILA被认为是其经营“神来之笔”，为其量身定制了年轻化、高端化的运动潮流品牌路线，帮助FILA实现了品牌重塑。自2011年至2021年，FILA在国内运动服饰市场份额由0.5%跃升至6.9%，创造了市占率提升的“神话”。

然而，李宁在存货管理方面表现更优秀。上半年，安踏平均存货周转日数为124天，同比下降21天。同期，李宁平均存货周转日数为57天。这可能与安踏集团旗下品牌直营门店占比更高有关。

综上所述，投资者应该密切关注不同品牌的业绩表现，同时注意到各自的优缺点。安踏的多品牌战略和收购FILA所带来的业

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